Försiktigt positiv marknadssyn – Sverige har störst potential till återhämtning

Fortsatt positiv marknadssyn i ny strategirapport

Vår nya strategirapport visar att den bredare makroekonomiska bilden fortfarande är relativt positiv, även om vi kan se en viss avmattning i USA. Vi konstaterar att tillväxtskillnaderna minskar när USA och Kina bromsar in medan euroområdet växlar upp. 

Samtidigt ser vi en viss osäkerhet på marknaden. Det finns en del frågetecken kring den amerikanska konjunkturen och de geopolitiska riskerna är fortsatt närvarande. Med anledning av detta, anser vi inte att det är rätt tidpunkt att öka den globala aktieexponeringen just nu. 

Ser möjligheter i nordiska aktier 

Stockholmsbörsen har en bit kvar till tidigare toppnivåer. Samtidigt ser vi Sverige som den ekonomi med störst potential för återhämtning. Det beror på att Sverige var ett av de länder som drabbades hårdast av utbudsstörningar och högre räntor.

Vi överviktar nordiska aktier tack vare förbättrade konjunkturutsikter, attraktiva värderingar, kommande räntesänkningar och utländskt kapital som återvänder hit. 

Lägre inflation och räntesänkningar 

Med inflationen under kontroll och en arbetsmarknad som visar svaghetstecken inleder den amerikanska centralbanken (Fed) sin räntesänkningscykel nu i september. Vi räknar med att de sänker räntan med 0,25 procentenheter per möte under hösten. Marknaden väntar sig nu snabba och aggressiva räntesänkningar och vi bedömer därför att förväntningarna på Feds räntesänkningar knappast kommer att öka ytterligare om inte en recession blir huvudscenario. Även om vi bedömer att USA undviker en recession kan vi inte utesluta att marknaden, åtminstone periodvis, kommer att prissätta ökade risker för ett mer negativt scenario. Anledningen till varför Fed sänker kommer att vara A och O för marknadsreaktionen. Så länge som det är en lägre inflation som driver räntesänkningarna, och inte en förhöjd rädsla för recession, är det positivt för börsen. 

Riksbanken har redan sänkt styrräntan några gånger i år. Vi räknar med att de kommer att fortsätta sänka styrräntan med 0,25 procentenheter vid varje återstående möte under 2024, för att avsluta året med en ränta på 2,75 procent. 

Ränteplaceringar fortsatt attraktivt

Vi anser att räntor förblir intressanta att investera i och behåller vår övervikt mot detta tillgångsslag. Inom tillgångsslaget föredrar vi högavkastande obligationer (High Yield) över Stats- & Bostadsobligationer.

Inom ränteportföljen minskar vi den svenska durationen något. För cirka ett år sedan ansåg vi att förväntningarna på Riksbankens sänkningar var alltför lågt ställda. Sedan dess har dock marknadsräntor fallit och förväntningarna på Riksbankens sänkningar blivit rimliga. Därför stänger vi nu denna position och tar hem vinsten.

Vill du få hjälp att se över dina investeringar och skapa en långsiktig strategi?

Kontakta oss via formuläret nedan, så återkommer vi till dig.