Veckoanalysen 16 December – 20 DecemberCentralbanker i centrum
Det viktigaste för börsen just nu
Centralbanker i centrum
Centralbanker sänker, men i olika takt
I veckan kommer vi få penningpolitiska beslut från den amerikanska centralbanken Fed, den svenska Riksbanken, Norges Bank, Bank of England samt den japanska centralbanken.
Den svenska Riksbanken har signalerat att det, med största sannolikhet, annonseras en sänkning från 2,75 till 2,50 procent denna vecka. Riksbanken kommer därmed hamna endast 0,25 procentenheter över 2,25 som är den långsiktiga nivå som Riksbanken bedömt motsvarar en god ekonomi i balans. Svensk tillväxt, sysselsättning och konsumtion har dock visat stora svaghetstecken och det är svårt att se att ytterligare en sänkning nästa år till 2,25 blir den sänkning som ger magisk lyftkraft till svensk ekonomi. Det är därför rimligt att räkna med att räntor glider under 2,25, även om Riksbanken kommer vidhålla att räntan, på lite sikt, ska glida mot 2,25.
Den amerikanska centralbanken har tidigare signalerat ytterligare sänkningar med 0,25 procentenheter i år och ytterligare en procentenhet nästa år. Vare sig amerikansk realekonomi eller inflation visar dock tecken på omedelbar avkylning. Följaktligen är det rimligt att tänka sig att Fed annonserar en sänkning intervallet för styrräntan till 4,25-4,50 denna vecka, men eventuellt prognosticerar färre sänkningar nästa år.
Även om såväl Norges Bank som Bank of England väntas lämna sina styrräntor oförändrade denna vecka så räknar vi med att båda dessa centralbanker kommer leverera en serie sänkningar nästa år.
Bättre ekonomiska utsikter gynnar breda index
Det är rimligt att räkna med att Riksbanken kommer leverera sänkningar till dess svensk tillväxt och konsumtion tar fart. En förbättring av realekonomisk data bör blir mer markant under första halvåret 2025, något som bör stödja svenska bolagsvinster. De största svenska bolagen har oftast huvuddelen av sin försäljning utomlands. För att få en exponering för en bättre svensk ekonomi bör man således hålla ett bredare urval bolag.
Utveckling
Aktiemarknad
Ta del av aktuell börsutveckling på världens börser, i lokal valuta och i svenska kronor.
Räntor, valutor & råvaror
Ta del av de senaste utvecklingen på ränte-, valuta och råvarumarknaden.
Allokeringsindikator
Ta del av vår aktuella marknadssyn i form av vår taktiska allokeringsindikator.
Analytikerna bakom veckoanalysen
Lyssna på Veckoanalysen i poddformat
Få analyserna direkt i din inkorg
Denna analys är framtagen av Söderberg & Partners Wealth Management AB (nedan Söderberg & Partners). Söderberg & Partners står under Finansinspektionens tillsyn. Som grund till analysen har källor använts som i god tro bedömts vara tillförlitliga. Data i tabeller och grafer sammanställs hos Nyhetsbyrån Direkt och används delvis som underlag i analysen. Andra källor till information som ligger till grund för analysen kan vara bolagsinformation och analysdatabaser. Söderberg & Partners kan inte garantera riktigheten i denna information eller ta på sig något ansvar för fullständighet. Vid de tillfällen som en potential i aktien eller en förväntat framtida målkurs anges ligger en eller flera kvantitativa värderingsmodeller i grunden. Beroende på bolagets verksamhetsstruktur och mognadsgrad görs en bedömning av huruvida en nyckeltalsjämförelse, kassaflödesmodell eller annan värderingsmetod är relevant. Dessa används även som underlag i betygsättningen som är en helhetsbedömning av aktiens förutsättningar att avvika från den breda aktiemarknadens utveckling. Om inte annat anges är tidshorisonten i analysen tre till sex månader. Hållbarhetsbetyget ska betraktas som ett betyg av hur det analyserade bolaget arbetar med hållbarhet, som ett fristående komplement till aktieanalysen och således inte som en delkomponent i aktiebetyget. Hållbarhetsbetyget ändras en gång per räkenskapsår och vanligtvis under månaderna som följer efter det att bolagets hållbarhetsrapport har lanserats.
Syftet med analysen är att ge Söderberg & Partners kunder allmän information och analysen utgör således inte en rekommendation eller ett personligt investeringsråd och bör inte ensam ligga till grund för ett investeringsbeslut. Investerare bör söka finansiell rådgivning angående lämpligheten i att investera i de värdepapper eller investeringsstrategier som diskuteras eller rekommenderas i denna analys och bör förstå att uttalanden om framtidsutsikter inte nödvändigtvis kommer att realiseras. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida resultat. Placeringar i värdepapper innebär alltid en ekonomisk risk. För aktier noterade på börs utanför Sverige kan avkastningen för investeringen även påverkas av valutakursutveckling.
Söderberg & Partners ansvarar inte för direkta eller indirekta skador eller förluster, inklusive men inte begränsat till, förlorad och utebliven vinst, som kan uppkomma till följd av användandet av denna rapport eller dess innehåll. Materialet får inte distribueras, citeras eller kopieras för användning utan Söderberg & Partners föregående godkännande.
Söderberg & Partners hantering av intressekonflikter inom investeringsrekommendationer är central och bolaget har antagit interna riktlinjer för att garantera integritet och oberoende för analytiker samt för att identifiera, eliminera, undvika, hantera och/eller offentliggöra faktiska eller potentiella intressekonflikter som rör analytiker eller Söderberg & Partners som bolag. Riktlinjerna innehåller regler om, bland annat men inte begränsat till, förbud mot gynnsamma rekommendationer, reglering av egen handel avseende de instrument som en analys omfattar (där handel inte får ske förrän det att två handelsdagar förflutit från att den aktuella analysen gjorts tillgänglig för mottagarna av den) samt ett generellt förbud mot egen handel i de instrument som en analys omfattar i strid med gällande rekommendationer. Det kan förekomma att analytiker eller närstående personer har innehav i de värdepapper som de utarbetar en rekommendation för. Om den som utarbetat eller ansvarar för rekommendationen eller någon närstående juridisk person har ett väsentligt intresse i det finansiella instrument som rekommendationen avser anges detta tydligt i analysen. Vid osäkerhet i fråga om intressekonflikter skall frågan tas upp till den verkställande direktörens behandling.
