Veckoanalysen 16 September – 20 SeptemberUSA:s politik sätter tonen
USA:s politik sätter tonen
Dött lopp mellan Harris och Trump
Med knappt åtta veckor kvar till presidentvalet ägde den första Tv-debatten mellan Harris och Trump rum. Eftersom vissa delstater börjar förtidsröstningen redan i slutet av denna vecka var debatten viktig. Oddsen för Trump att vinna har minskar medan Harris odds har ökat, enligt bettingsajten PredictIt. Undersökningar visar fortsatt ett dött lopp mellan kandidaterna (liten fördel Harris) och slutspurten, där det ofta bjuds på överraskningar, lär bli avgörande.
Wall Street försökte utkristallisera kandidaternas åsikter i ett antal frågor. Harris tycks ha en politik som är närbesläktad Bidens. Analys från diverse prognosmakare visar att båda kandidaterna väntas föra en expansiv politik där främst Trumps politik lär öka underskottet mer, under en 10-års period, jämfört med myndigheten CBOs scenario. I Kongressen står Demokraterna och Republikanerna långt ifrån varandra, vilket kan innebära att många reformer måste drivas igenom med exekutiva orders om Vita huset och Kongressen får olika färg.
Politik brukar sällan få långtgående marknadseffekt även om det kan ge upphov till turbulens just i samband med valet. Däremot finns det en risk att genomförda, eller uteblivna, reformer påverkar ekonomins långsiktiga potential. Vi förblir dock positiva till den amerikanska börsen och motiverar detta med fortsatt lönsamma bolag och lättare finansiella förhållanden. Läs vår valanalys här.
Nu sänker Fed - troligen med 25 punkter
Det är nu kassaskåpssäkert att Fed sänker räntan på onsdag. Investerare lutar mot 25 punkter, i linje med vår bedömning, men för ovanlighetens skull har Fed varit dåliga på att guida marknaden. En arbetsmarknad som fortsatt att skapa jobb, dock i en lugnare takt, och en inflation strax över målet talar för en ”normal storlek” på räntejustering. En sänkning med 50 punkter, vilket spekulerats om, riskerar nämligen signalera panik till marknaden och spä på recessionsoron.
För marknaden är fokus på Fed-ordförandens presskonferens och bankens nya prognoser. I förra prognosen räknade Fed med en sänkning i år. Detta väntas, enligt oss, skruvas upp till tre i år (inkl. onsdag), med risk för fler snarare än färre. Enligt marknaden prisas lite drygt 100 punkter in för 2024 vilket innebär att amerikanska marknadsräntor kortsiktigt kan stiga något om recessionsoron visar sig vara överdriven.
Vill du veta mer om vad som händer på marknaden? Lyssna på Veckoanalysen i poddformat där vi fördjupar oss ytterligare. Nytt avsnitt varje tisdag morgon! Finns där poddar finns.
Utveckling
Aktiemarknad
Ta del av aktuell börsutveckling på världens börser, i lokal valuta och i svenska kronor.
Räntor, valutor & råvaror
Ta del av de senaste utvecklingen på ränte-, valuta och råvarumarknaden.
Allokeringsindikator
Ta del av vår aktuella marknadssyn i form av vår taktiska allokeringsindikator.
Analytikerna bakom veckoanalysen
Lyssna på Veckoanalysen i poddformat
Få analyserna direkt i din inkorg
Denna analys är framtagen av Söderberg & Partners Wealth Management AB (nedan Söderberg & Partners). Söderberg & Partners står under Finansinspektionens tillsyn. Som grund till analysen har källor använts som i god tro bedömts vara tillförlitliga. Data i tabeller och grafer sammanställs hos Nyhetsbyrån Direkt och används delvis som underlag i analysen. Andra källor till information som ligger till grund för analysen kan vara bolagsinformation och analysdatabaser. Söderberg & Partners kan inte garantera riktigheten i denna information eller ta på sig något ansvar för fullständighet. Vid de tillfällen som en potential i aktien eller en förväntat framtida målkurs anges ligger en eller flera kvantitativa värderingsmodeller i grunden. Beroende på bolagets verksamhetsstruktur och mognadsgrad görs en bedömning av huruvida en nyckeltalsjämförelse, kassaflödesmodell eller annan värderingsmetod är relevant. Dessa används även som underlag i betygsättningen som är en helhetsbedömning av aktiens förutsättningar att avvika från den breda aktiemarknadens utveckling. Om inte annat anges är tidshorisonten i analysen tre till sex månader. Hållbarhetsbetyget ska betraktas som ett betyg av hur det analyserade bolaget arbetar med hållbarhet, som ett fristående komplement till aktieanalysen och således inte som en delkomponent i aktiebetyget. Hållbarhetsbetyget ändras en gång per räkenskapsår och vanligtvis under månaderna som följer efter det att bolagets hållbarhetsrapport har lanserats.
Syftet med analysen är att ge Söderberg & Partners kunder allmän information och analysen utgör således inte en rekommendation eller ett personligt investeringsråd och bör inte ensam ligga till grund för ett investeringsbeslut. Investerare bör söka finansiell rådgivning angående lämpligheten i att investera i de värdepapper eller investeringsstrategier som diskuteras eller rekommenderas i denna analys och bör förstå att uttalanden om framtidsutsikter inte nödvändigtvis kommer att realiseras. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida resultat. Placeringar i värdepapper innebär alltid en ekonomisk risk. För aktier noterade på börs utanför Sverige kan avkastningen för investeringen även påverkas av valutakursutveckling.
Söderberg & Partners ansvarar inte för direkta eller indirekta skador eller förluster, inklusive men inte begränsat till, förlorad och utebliven vinst, som kan uppkomma till följd av användandet av denna rapport eller dess innehåll. Materialet får inte distribueras, citeras eller kopieras för användning utan Söderberg & Partners föregående godkännande.
Söderberg & Partners hantering av intressekonflikter inom investeringsrekommendationer är central och bolaget har antagit interna riktlinjer för att garantera integritet och oberoende för analytiker samt för att identifiera, eliminera, undvika, hantera och/eller offentliggöra faktiska eller potentiella intressekonflikter som rör analytiker eller Söderberg & Partners som bolag. Riktlinjerna innehåller regler om, bland annat men inte begränsat till, förbud mot gynnsamma rekommendationer, reglering av egen handel avseende de instrument som en analys omfattar (där handel inte får ske förrän det att två handelsdagar förflutit från att den aktuella analysen gjorts tillgänglig för mottagarna av den) samt ett generellt förbud mot egen handel i de instrument som en analys omfattar i strid med gällande rekommendationer. Det kan förekomma att analytiker eller närstående personer har innehav i de värdepapper som de utarbetar en rekommendation för. Om den som utarbetat eller ansvarar för rekommendationen eller någon närstående juridisk person har ett väsentligt intresse i det finansiella instrument som rekommendationen avser anges detta tydligt i analysen. Vid osäkerhet i fråga om intressekonflikter skall frågan tas upp till den verkställande direktörens behandling.
